Ar fondai gali potencialiai supirkti visus apyvartoje esančius BTC?
Kai kurie rinkos stebėtojai prognozuoja, kad ilgai lauktas potencialus spot Bitcoin ETF patvirtinimas Jungtinėse Valstijose gali reikšti, kad rinkoje staiga sumažės Bitcoin pasiūla, nes fondai susipirks tiek, kiek galės. Tokios garsios įmonės kaip Ernst & Young tikisi, kad JAV Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) patvirtinimas sukels didžiulę institucijų paklausą, ar finansų milžinai, kurie stovi už šių ETF, paliks rinkoje realių Bitcoin likusiems?
JAV veikiantis spot Bitcoin ETF galėtų atnešti iki 30 mlrd. dolerių šviežių pinigų į Bitcoin, 2023 m. rugsėjį apskaičiavo kriptovaliutų verslininkas ir investuotojas Larkas Davisas. Pagal tokį scenarijų spot Bitcoin ETF emitentai kriptovaliutų biržose nupirktų apie 50 % visų Bitcoin, kad galėtų padengti savo ETF, prognozavo jis.
Tačiau nusipirkti kuo daugiau BTC greičiausiai būtų sudėtinga visiems, sutinka keli pramonės vadovai ir analitikai.
“Teoriškai įmonė ar vyriausybė galėtų bandyti įsigyti didelį kiekį Bitcoin, tačiau įsigyti visas apyvartoje esančias monetas yra labai nepraktiška, o mes vis dar turime didelę, neišleistą Bitcoin pasiūlą”, – sakė Valkyrie generalinis direktorius Leah Waldas. L. Wald pažymėjo, kad Bitcoin pasiūla yra apribota 21 mln. monetų, iš kurių dar reikia iškasti 1,4 mln. Ji taip pat pridūrė:
“Bitcoin decentralizuota prigimtis ir tai, kad daugelis turėtojų gali atsisakyti parduoti už bet kokią kainą, sukuria natūralią kliūtį monopolijai”.
Mattas Houganas, Bitwise – kito spot BTC ETF paraiškos teikėjo kartu su Valkyrie – vyriausiasis investicijų pareigūnas, taip pat mano, kad teoriškai niekas negalėtų sukurti Bitcoin monopolio.
“Trūkumo principas – gerai žinomas ekonomikos principas – mums sako, kad deficitinės prekės kaina kils, kad patenkintų paklausą”, – sakė M. Houganas. “Kitaip tariant, jei kas nors bandytų “užspausti į kampą” Bitcoin, kaina kiltų, kiltų ir kiltų, nes vis daugiau ir daugiau nenorinčių pardavėjų būtų patenkinti”, – pridūrė direktorius.
Jan3 generalinis direktorius Samsonas Mowas pakartojo Hougano poziciją ir išreiškė įsitikinimą, kad būtų sunku nupirkti visus apyvartoje esančius Bitcoin dėl itin aukštų kainų, kurias skatina tokie produktai kaip spot Bitcoin ETF. “Kaina, už kurią žmonės nori parduoti, didėja, kai parduodamų monetų yra mažiau”, – teigė jis.
Pasak Mow, BTC turėtojai turės gerai pagalvoti, ar jiems verta parduoti turimus Bitcoin, atsižvelgiant į fiat valiutų, tokių kaip JAV doleris ar euras, nuvertėjimo riziką. Jis teigė:
“Taigi, fondams perkant daugiau BTC ir didinant savo valdomą turtą, bus vis sunkiau rasti norinčių parduoti.”
Pasak knygos ir kriptovaliutų tinklaraščio Attack of the 50 Foot Blockchain autoriaus Deivido Gerardo, nepaisant didelės konkurencijos tarp potencialių spot Bitcoin ETF, mažai tikėtina, kad šie fondai bandys įsigyti visus apyvartoje esančius BTC.
“ETF fondai yra dalis Bitcoin kaip išvestinės dolerio priemonės naudojimo. Emitentui visiškai nerūpi kriptovaliutos, jiems rūpi doleriai, kuriuos jie gali iš jų gauti”, – sakė D. Gerardas.
Nors daugelis pramonės stebėtojų tikisi, kad spot Bitcoin ETF paskatins didžiulę paklausą ir taip teigiamai paveiks BTC kainą, kai kurie vykdytojai, pavyzdžiui, BitMEX vienas iš įkūrėjų Arthuras Hayesas, mano, kad sėkmingi ETF gali visiškai sunaikinti Bitcoin. Pasak ARK Invest generalinės direktorės Cathie Wood, kai kurie investuotojai trumpalaikėje perspektyvoje gali “parduoti naujienas” apie spot Bitcoin ETF patvirtinimą.
Tuo tarpu kai kurie mano, kad potencialus spot Bitcoin ETF patvirtinimas JAV, gali turėti nedidelį arba jokio poveikio rinkoms, nes daugybė spot Bitcoin ETF jau daugelį metų prekiauja kitose pasaulio dalyse, pavyzdžiui, Kanadoje.
Tačiau, pasak Bloomberg ETF analitiko Eriko Balchuno, JAV kapitalo rinkos yra tokios didelės, kad šis palyginimas gali būti nereikšmingas. Kriptovaliutų rinka dar niekada nematė tokio potencialaus dydžio kapitalo injekcijos, kaip prognozuoja Balchunas ir kiti analitikai.
